Große Depression 1929/1930, wer kam gut durch?

Ganz genau, die Golddeckung war im Prinzip schon während des Krieges verloren gegangen bzw. trickreich umgangen worden.

Sonst hätte man 1923 die gesamten Reparationen auf einen Schlag mit einem umgestempelten RM-Schein bezahlen können. Da hätte Paris aber gestaunt

 

jetzt sind wir aber langsam OT

Noch 1921 gelang es der Reichsbank, Schatzanweisungen zur Reichsfinanzierung im Markt unterzubringen - eine Frage des Vertrauens, der mangelnden Information und des Drucks auf die Geschäftsbanken.

1922 gelang das nicht ansatzweise. Die Schatzanweisungen wurden dann auch nicht mit Druck in den Markt gepreßt, weswegen die Reichsfinanzierung in Gefahr geriet. Die laufenden Ausgaben mußten gedeckt werden, also lief die Notenpresse schneller.

[Die Wirkungen der Geldmengenausweitungen durch Einlagen bei den Banken wurden damals als solche nicht erkannt bzw. waren nicht theoretisch durchdacht.]

kurz und knapp dazu (zum Verhalten der Reichsbank):
Deutsche Bundesbank, Währung und Wirtschaft in Deutschland 1875 -1976

 

Osthilfe:
Historisches Lexikon Bayerns - Osthilfe, 1926-1937

Das war kein zyklisches Angebot/Nachfrage-Problem. Die Agrarkrise war durch schlechtere Rentabilitäten, geringere Erträge und größere Verschuldung der Landwirtschaft bedingt (im Vergleich 1928 zum Vorkriegsstand 1913).

 

Natürlich kombiniert mit erheblichen Haushaltsdefiziten, die eine Finanzierung erforderten.

Irgendwo im Forum hab ich mal die Defizite 1914-1919 aus den Statistischen Jahrbüchern gepostet, so um die 100 Mrd. Reichsmark. Einnahmenausfälle nach dem Krieg, Kriegsfolgelasten im Reich und Zinsen dürften die Hauptgründe für die Lücken darstellen.

Habs gefunden:
http://www.geschichtsforum.de/f63/die-reparationsfrage-der-weimarer-republik-22500/#post341010

 

noch einen Nachtrag:

Wie die Verschuldung zeigt, waren bereits die Kriegslasten nicht zu stemmen, die Inflation programmiert.

Die ersten Reparationszahlungen deckten diese Schwäche (der Geldbeschaffung des Deutschen Reichs, natürlich auch für Staatsausgaben) am Kapitalmarkt auf.

Nach der Londoner Konferenz war ein Zahlungsplan aufgestellt worden, die erste Milliarde GM sollte im August 1921 fließen. Bereits die Beschaffung dieser ersten Mrd. bereitete erhebliche Schwierigkeiten: man leistete 570 Mio. in Devisen; für den Rest von 430. Mio. beschaffte man sich kurzfristige Kredite bzw. griff den Gold- und Silberbestand der Reichsbank an. Der Dollarkurs rauschte daraufhin in den Keller (1.12.1921: 1 $ = 190 RM).

Die erste reguläre Rate von 500 Mio. GM im Januar 1922 war dann bereits nicht mehr beschaffbar, weder über kurzfristige Kredite noch über einen Auslandskredit. Am 13.1.1922 gewährte daraufhin die Rep.Komm. einen Zahlungsaufschub, dekadenweise sollten nun 31 Mio. bezahlt werden.

etc. etc.

Im Sommer 1922 konnte man das Reich als offensichtlich nicht mehr kreditwürdig ansehen.

 

Ein kleines Schaubild für April 1929- April 1930, Index S&P 500, im Vergleich zu heute:

 

Ich wollte da gar nichts hinein interpretieren...
Das Schaubild war eher unterhaltend gedacht. Man kann diese Krisen auch nicht so verdichtet diskutieren.

Wenn man aber über den direkten Vergleich nachdenken möchte, kommt zunächst die Geldpolitik in den Sinn.In den Krisen der letzten zwei Dekaden wurden massiv expansive Geldpolitik betrieben, gegenüber kontraktiver in der WWK 1929ff. Angefangen mit den 4 Billionen im Zuge dot.com und 9/11 durch die FED.

Die Mengen gehen in die Märkte... Die Kapitalmengen treiben zwingend die Kurse aller asset-Klassen. Über diese platte Grundaussage hinaus wird es schwierig.

Nebenbei: Interessanter als den U versus V-Verlauf ist die "Auftaktverlauf". Der passte so schön ...